Talous
Varojen hallinnoinnista vastaa Kulttuurirahaston hallitus. Se valitsee keskuudestaan 5-6 kertaa vuodessa kokoontuvan raha-asiain toimikunnan, joka tekee sijoituspäätökset. Päätösten valmistelu ja käytännön sijoitustoiminta tapahtuu Rahaston toimistossa.
Valmistelu ja päätöksenteko pohjautuvat sijoitussuunnitelmaan, jossa määritellään eri omaisuusluokkien osuus sijoitussalkussa ja niiden vaihteluvälit. Raha-asiain toimikunta seuraa suunnitelman toteutumista. Myös hallitus saa siitä säännöllisesti selvityksiä.
Omaisuuden arvo määräytyy markkinoilla
Kulttuurirahaston omaisuudesta valtaosa on sijoitettu pörssiosakkeisiin, korkoinstrumentteihin (joukkovelkakirjalainat ja rahamarkkinasijoitukset) ja kiinteistöihin. Sijoituspäätöksissä painottuvat vakaus ja pitkä sijoitushorisontti. Sijoitustoiminnan tavoitteena on pitkäaikainen omistus eivätkä lyhyen tähtäimen myyntivoitot. On tärkeää, että sijoituksista koituu rahastolle vakaa kassavirta. Apurahoihin tarvittavat varat tulevat osingoista ja koroista sekä näihin verrattavista tuotoista. Myyntivoitoilla kartutetaan peruspääomaa.
Kotimainen ja kansainvälinen taloudellinen tilanne heijastuu Rahaston sijoituksiin. Myönteisen globaalin talouskehityksen seurauksena Kulttuurirahaston pääoma kasvoi voimakkasti vuoden 1990 luvun puolivälistä aina vuoteen 2007 saakka, mutta käynnissä oleva kansainvälinen finanssikriisi ja talouslama ovat koetelleet myös Rahastoa.
Pörssiosakkeiden arvot laskivat erittäin voimakkaasti vuoden 2008 ja alkuvuoden 2009 aikana. Osakemarkkinat saavuttivat pohjakosketuksensa keväällä 2009. Valtioiden elvytyspaketit ja matala korkotaso alkoivat kuitenkin vähitellen vaikuttaa ja optimismi palasi asteittain myös pääomamarkkinoille. Myös osakemarkkinoilla tapahtui jyrkkä käännös ylöspäin, kun yritysten tulokset osoittivat, että ne olivat onnistuneet sopeuttamaan kustannuksensa vastaamaan heikompaa kysyntää.
Osingot ovat merkittävä osa säätiön tuloista. Yritysten tulosten heikkeneminen on vähentänyt saatujen osinkojen määrää. Vuoden 2009 tuloksista maksettavien osinkojen ennakoidaan edelleen pienenevän. Kassavarojensa turvin Kulttuurirahasto pystyy toistaiseksi säilyttämään apuraha- ja kulttuuritoimintansa vallitsevalla tasolla. Jos maailmantalouden ongelmat kuitenkin jatkuvat ennakoitua pidempään, on säätiön siirtymäkauden aikana sopeutettava toimintansa vastaamaan sijoituksista saatavia tuottoja.
